8月18日晚间，知名休闲消费上市公司洽洽食品发布半年报，公司上半年营收26.78亿元，同比增长12.49%;净利润3.51亿元，同比增长7.25%。然而，8月19日，公司股价却收于47.5元/股，跌幅9.7%，创3月17日以来新低。从半年报看，公司不仅捆绑节日IP，还跟《王者荣耀》跨界合作。多家券商研报对洽洽的业绩进行分析。

社区团购和平台到家

满足疫情下宅家消费者需求

在半年报中，洽洽食品解释了报告期内业绩的驱动因素。上半年，疫情反复，经销商和员工开展社区团购和平台到家业务等方式，满足疫情发生地区消费者的需求。

洽洽食品还分析，疫情发生使得售卖渠道去中心化更加明显，分化出了线下渠道、B2C 电商、B2B 零售通、社区团购、直播、社群等。未来中国休闲食品行业的销售渠道将呈现出多元化、融合化的发展趋势，全渠道融合将愈发明显。

公司还称，报告期内，通过市场研究和消费者洞察，不断推出新产品，风味坚果的开发、跨界合作开发及学生营养餐的开发等，不断推动业绩提升。

营收净利双双增长，市场却回以股价大跌。8月19日，公司股价却收于47.5元/股，跌幅9.7%，创3月17日以来新低。若将时间拉长，近三个月以来，洽洽食品的股价跌幅达13.9%。

“瓜子脸面膜”“瓜学反应”

多项活动吸引年轻消费人群

半年报中，洽洽食品披露了公司促进品牌年轻化的一些营销行动。比如，春节期间，以“年味到家”为主题，用插画演绎新包装;在高考首日，发布了短片《被忽视的陪读时光》《说不出口的祝福》。

该公司与华熙生物米蓓尔联名推出了“瓜子脸面膜”，拍摄“瓜学反应”的广告，吸引年轻消费者在微博、小红书打卡。启动与《王者荣耀》的跨界合作，一语双关提出“周末洽洽，再来一把”，将游戏场景与嗑瓜子联系在一起。

近日，扬子晚报/紫牛新闻记者在南京市雨花台区的一家生活超市发现，160克的洽洽纸袋香瓜子和108克的洽洽焦糖瓜子，均售价8.99元。算下来，相同质量的焦糖瓜子，价格是香瓜子的1.48倍。从外包装可见，焦糖瓜子是与《王者荣耀》的联名款，扫码可参加活动。

产品品项不够丰富

传统产品占据了主导地位

半年报中公司提及了风险因素。包括若原材料不足会导致经营风险;若原材料收购价格波动较大，将导致采购成本大幅上升等。公司也坦言，“产品品项不够丰富，传统产品占据了主导地位。”

从数据看，洽洽食品的确十分依赖葵花籽和坚果业务，其中葵花籽业务上半年营收为18.44亿元，占比为68.86%，该业务的营收同比增长14.29%。坚果业务营收为5.25亿元，占比19.59%;其他业务营收为3.09亿元，占比11.55%。

多家券商研报对洽洽食品的业绩和风险点进行分析。如华安证券称，公司收入增速符合预期，但利润增速不及市场预期;毛利率承压，主因原材料、能源、运输成本上涨明显。

【股市有风险，投资需谨慎】

(扬子晚报/紫牛新闻记者 马燕)