5月30日，多瑞医药（301075.SZ）发布公告称，公司于近日与武汉市盛祥化工有限公司、湖北鑫承达化工有限公司（以下简称“鑫承达”）签署《投资意向协议》，公司拟通过增资和股权受让的方式投资鑫承达，目标持股比例不低于51%。

资料显示，鑫承达成立于2021年11月，目前主要发展方向为农药、医药等中间体的研发、生产和销售。鑫承达位于襄阳(宜城)精细化工产业园，占地面积100亩左右，一期规划年产1000吨/年医药等中间体项目（600吨/年TRAA、400吨/年酮氯亚砜，主要用于防治大部分同翅目害虫和除草类药物），二期规划年产650吨/年医药等中间体项目（主要用于抗艾滋病、治疗癫痫类药物）。

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布局“中间体 原料药 制剂”全产业链 推动一体化发展

全景网了解到，多瑞医药主要从事化学药品制剂及其原料药的研发、生产和销售。公司核心产品醋酸钠林格注射液，系通过自主研发而推出的国内首仿药品，属于新一代晶体液。

米内网中国城市公立医院数据库显示，2022年上半年公司该产品国内市场占有率接近90%。可查数据显示，2018年至2021年，公司醋酸钠林格注射液毛利率已连续5年超过90%。

2022年年报显示，多瑞医药醋酸钠林格注射液为公司营业收入的最主要来源，占当期营业收入的比重为74.10%；注射用头孢噻肟钠对公司收入占当期营业收入的比重为16.33%。

为拓展新的盈利增长点，多瑞医药围绕血浆代用品、急抢救用药、儿童用药和精神类用药等特色细分领域，积极进行研发管线布局。截至2022年末，多瑞医药已取得19个药品批准文号，研究孵化的在研产品超过20个。

此外，为提升持续竞争力，公司先后搭建了晶胶体输液技术平台、手性药物技术平台、口服缓控释制剂技术平台，有效解决了一些新产品研发过程中的关键共性技术问题，整体技术水平和研发创新能力显著提升。

值得一提的是，医药中间体是医药化工原料至原料药或药品这一生产过程中的一种精细化工产品，化学药物的合成依赖于高质量的医药中间体。

目前，多瑞医药在制剂及原料药方面具有较高的行业竞争优势，本次通过对外投资鑫承达向上拓展医药中间体，为后续临床试验和产业化放大提供支持，同时打通“中间体 原料药 制剂”医药全产业链拓展延伸，打造核心竞争壁垒。多瑞医药表示，公司本次投资旨在充分利用鑫承达现有基础推进公司医药中间体和原料药生产平台建设，加快完善医药产业链布局。

外延式增长 打造新利润增长点

目前，在医药产业链中游的原料药中间体市场空间广阔,随着全球医药市场持续增长,将极大地带动全球原料药中间体行业规模逐年上升,未来行业增速有望进一步加码。

从全球市场来看，根据EvaluatePharma预测，2019-2024年间专利即将到期的药物销售额将达1980亿美元，专利药品到期给全球仿制药市场提供巨大的市场空间，为仿制药相关企业带来了新的发展契机。仿制药行业的快速增长将增加相关特色原料药和医药中间体的市场需求，并对原料药企业的研发、创新能力提出更高的要求。

近年来，在集采常态化下，药品降价已成趋势，而原料药价格却在逐年上升，这使得下游不少药企都开始采取“原料药 制剂”一体化战略，向上游医药中间体与下游制剂拓展，从而具备更强的竞争壁垒。

在此背景下，“中间体 原料药 制剂”一体化的模式，将成为众多制药企业发展方向。

与此同时，多瑞医药致力于塑造化学原料药和制剂“两翼齐飞”的业务格局，专注于临床价值高、市场前景广的高技术壁垒仿制药和改良型新药，积极挖掘现代临床需求。

全景网注意到，在注重内涵式发展的同时，多瑞医药也积极探索外延式发展方式。2022年，公司通过参股南京海融医药科技股份有限公司、朗皓医疗科技（湖南）有限公司、湖北天济药业有限公司等公司，拓展了医疗器械、中药领域业务，加强了与国内优秀的研发机构合作，实现资源互补。

多瑞医药表示，“公司本次投资旨在整合资源，构建医药中间体和原料药生产平台，完善公司医药产业链布局，为公司创造新的利润增长点。”

未来，公司将以血浆代用品为发展主线，拓展急抢救用药、儿童用药、精神类用药等特色领域的原料药及制剂的研发、生产及销售；同时，公司还将积极响应国家鼓励中医药发展的政策，进行中药经典名方、藏药经典名方的创新性开发及中药材、藏药材种植等业务。（全景网）