在行业向好和产业政策利好的背景下，威力传动将迸发更大的发展势能。

20世纪90年代，大型风机技术在欧洲诞生。意大利作为全球主要行星减速器制造和出口国之一，拨动了世界上第一台大型风机的涡轮。21世纪，风机技术才远渡重洋，来到中国。中国第一批风电偏航减速器、风电变桨减速器制造企业开始萌芽。

国内风电行业的迅速蓬勃发展，让风电减速器所属的上游行业“乘风而上”，催化了一批有较强自主研发能力和规模化、定制化生产能力的企业。后来居上的中国企业成功打破了风电减速器依赖进口的局面，实现了国产替代。

(资料图片)

7月31日，银川威力传动技术股份有限公司（股票代码：300904 简称：威力传动）开启申购，公司此次公开发行股票总数为1809.6万股，发行价为35.41元/股，募集资金总额为6.41亿元，即将在深交所创业板上市。

公司本次募集资金用于“精密风电减速器生产建设项目”、“研发中心建设项目”以及补充流动资金等方面，拟投资项目中“精密减速器研发生产项目”将提升公司主要产品产能，巩固、提高公司的市场竞争力。

目前公司正处于开拓市场、业绩增长的重要阶段，在国家政策支持和技术升级的加持下，公司未来将保持较高的成长性。

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深耕行业二十载

位列国内前三强

凭借着领先的业务优势和良好的行业声誉，2020年威力传动的市场份额位列国内三强，在大功率风电减速器领域拥有较为领先的竞争优势。

公司专注于风电专用减速器的研发、生产和销售，主要产品为风电偏航减速器、风电变桨减速器，主要应用于下游风电行业，致力于为新能源产业提供精密传动解决方案。

公司深耕精密传动领域近20年，积累了丰富的经验和技术，自主研制多种型号风电偏航减速器、风电变桨减速器产品，能够适应不同风力资源和环境条件。目前，公司已形成丰富的产品体系，风电减速器产品能够广泛应用于1MW至14MW等各种功率类型的陆上和海上风电机组；产品承载能力、质量水平及稳定性、扭矩密度、工艺精度等关键性能及指标已达到较高水平。

在风电减速器行业，威力传动具有较高的知名度，与下游众多知名风机制造商客户建立了良好、稳定的合作关系，成为金风科技、东方风电、远景能源等国内知名风电企业的重要供应商，并成功进入西门子-歌美飒等国外知名风电企业的合格供应商名录。

在产品交付方面，公司荣获金风科技2020年度优秀交付奖和21号工程突出供应商、东方风电2020年度最佳交付奖、中车风电2020年度供应商质量案例发布优秀奖和2022年优秀合作奖等奖项荣誉，在行业内树立了较高的品牌知名度。

风电减速器作为风电机组核心部件之一，具有较高的行业壁垒。威力传动凭借自身积累和产品竞争优势，不断扩大市场份额。2019-2021年，公司风电减速器市场份额由2019年的5%左右增至2021年的17%左右，提高近12个百分点。

图/招股书

根据BNEF（彭博新能源财经）发布的统计数据，2022年度国内市场风电新增吊装容量前5大企业（合计市场份额约75%）均与威力传动建立了业务合作并进展到批量供货阶段；前10大企业中的9家（合计市场份额约93%）已与公司建立了业务合作，其中8家（合计市场份额约91%）已进展到批量供货阶段。

良好的行业口碑让威力传动的业绩始终走在行业前端。

02

“抢装潮”政策利导

业绩研发借势而进

受益于强势的核心技术和产品优势，威力传动的主营业务情况良好，营收规模呈增长的趋势。2020-2022年，公司的营业收入分别为4.96亿元、6.38亿元和6.17亿元，占主营业务收入的比例分别为99.80%、99.75%和99.63%。由核心技术相关的产品实现的收入比例较高且较为稳定，公司核心技术已实现产业化，是公司收入的主要来源。

其中，核心产品风电偏航减速器收入占比分别为84.64%、83.43%和81.52%，风电变桨减速器的收入占比分别为15.35%、16.56%和18.44%，风电减速器合计收入占比均在99%以上。

图/招股书

2020年受陆上“抢装潮”政策影响，风电齿轮及齿轮轴等原材料供应比较紧张，公司供应商产销两旺，保持了较好的盈利能力，2020-2022年营业收入年均复合增长率约为11.64%。“抢装潮”后市场需求阶段性不足的背景下，公司营收保持相对稳定。可以预见，后续随着风电市场需求恢复，公司将继续保持高速增长。

政策带来的“抢装潮”促使行业实现快速增长，也进一步提高了公司的综合毛利率。2020-2022年威力传动的毛利率分别达到28.39%、24.57%和23.06%，均高于行业平均值。

此外，公司重视研发投入，2020-2022年公司研发费用率分别是2.22%、4.35%和5.20%，总体高于行业平均水平且呈逐年增长的态势。

2020-2022年，公司研发推出新品数量分别为12款、21款及30款，实现销售收入分别为2.09亿元、2.21亿元及4.37亿元，新品数量和收入规模不断增长，创新驱动发展的成效显著。

截至2023年6月8日，公司已拥有授权专利共计138项（其中发明专利16项），已取得计算机软件著作权12项，并形成多项核心技术。

公司研发创新实力及技术研发成果受到政府主管部门的认可，入选国家级“工业企业知识产权运用试点”名单，并获得宁夏“技术创新示范企业”、“企业技术中心”、“企业双创示范平台”等荣誉称号，公司产品取得宁夏“科学技术进步奖”、银川市“科学技术创新奖”等奖项。

此外，公司还有多款在研项目，预计可以产生可观的经济效益，将进一步带动公司的业务增长。在行业保持稳定增长以及产业产业政策的支持下，威力传动未来将具有巨大的发展潜力。

03

发展前景广阔

威力传动乘势而飞

风电作为现阶段发展最快的可再生能源之一，在全球电力生产结构中的占比逐年上升，拥有广阔的发展前景。根据GWEC的预测，2023-2027年期间全球新增风电装机容量680GW，年均新增风电装机容量超过130GW。

中国作为全球最大的风电市场，虽然近年来风电行业发展较为迅速，但目前风力发电在我国能源结构中的占比仍然较低，根据国家能源局数据，截至2022年末，风电并网装机容量为365.44GW，占比为14.25%；2022年度风力发电量占全国总发电量的比例仅为8.19%。不论与风电发展相对成熟的发达国家相比，还是与我国能源发展规划相比，风电行业均具有巨大发展空间。

2022年6月1日，国家发改委、国家能源局等9部委联合印发《“十四五”可再生能源发展规划》，提出“十四五”可再生能源发展主要目标；同时提出，大力推进风电和光伏发电基地化开发，积极推进风电和光伏发电分布式开发。

下游行业的政策利好为风电减速器行业提供了广阔的市场空间和良好的发展机遇，有利于风电减速器企业持续、稳定、良性发展。

在风电减速器行业立于不败之身，最重要的是形成自身的核心竞争力。威力传动通过长期自主研发开辟了“独家的”技术路线，从而在产品结构优化、传动效率提升、工艺精度改进、疲劳寿命延长、运行噪声抑制等多方面形成自身的竞争优势，赢得了下游风机制造商客户的认可。

在质量控制方面，公司已通过ISO9001国际质量管理体系认证。公司的质量控制部门建立了了完善的质量管理制度，对产品全生产周期进行质量管控，包括原材料的质量管控和生产过程质量管控等。针对产成品，公司自主研发设计并具有自主知识产权的风电减速器试验台，不仅能够模拟实际运行工况，而且能够满足型式试验、疲劳试验、破坏性试验等多种试验要求，有效保证公司产品的质量水平及可靠性。

威力传动在核心技术上的先发优势、经验优势和完善的技术体系，是潜在新进厂商在短期内难以超越的技术壁垒。

广阔的市场前景、同行难以超越的核心技术、完备的质量控制体系……2020-2022年，公司产能逐年上升，产能利用率均超过100%。旺盛的客户需求表明公司具备巨大的成长潜力，此次IPO扩产升级，将继续激发威力传动的业绩增长。