10月18日下午，怡和嘉业（301367.SZ）首次公开发行股票并在创业板上市网上路演在全景路演举行。

投资者交流环节，问及营销网络及品牌建设项目方面事宜，怡和嘉业董事会秘书张晓超介绍，营销网络及品牌建设项目计划在全国范围内依托现有的经销商网络，建设3,000个经销商渠道零售专柜并建设500个经销商售后服务网点；在国外建立4个分支机构。在经销商渠道零售专柜和经销商售后服务网点方面，通过公司建设、经销商运营管理的模式，依托当地经销商市场推广建设，协助经销商拓展和服务市场，加大对全区域市场的辐射渗透力度，使公司的营销能力进一步增强，将对公司产品发展规划的实施以及新增产能的消化起到重要作用。同时，拟新建设的海外分支机构将统一管理协调公司在重点国家的营销活动，进一步提升公司的国际市场竞争力。

天眼查信息显示，怡和嘉业成立于2001年7月，是国内领先的呼吸健康领域医疗设备与耗材产品制造商，凭借前瞻的企业战略和稳健的发展理念，公司逐渐形成了特有的“三横（家用、医用和耗材）、两纵（产品和服务）”战略布局。

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目前，怡和嘉业主要产品包括家用无创呼吸机、通气面罩、睡眠监测仪、高流量湿化氧疗仪，并提供呼吸健康慢病管理服务。公司集自主研发、生产、销售及相关服务于一体，秉承“关爱到家”的宗旨，专注于为以阻塞型睡眠呼吸暂停低通气综合征（OSA）为主的睡眠呼吸暂停低通气综合征（SAHS）患者以及以慢性阻塞性肺疾病（COPD）为主的呼吸功能不全（RespiratoryInsufficiency）患者提供全周期（从诊断、治疗到慢病管理）、多场景（从医疗机构到家庭）的治疗服务整体解决方案，致力于成为全球呼吸健康管理的首选平台。

作为国家高新技术企业，怡和嘉业围绕“成为全球呼吸健康管理的首选平台”的理念制定了清晰可行的研发策略，设置了多地布局、专业分工的多产品线研发部门，建立产学研医的合作创新机制，构建了完善的研发创新体系。公司现已与知名高校、医院建立合作关系，承担重要研发课题，是国家科技部、天津市多项重点专项课题的项目牵头单位或参与单位。

在清晰可行、服务企业理念与愿景的研发策略指引下，怡和嘉业不断加强研发投入。据怡和嘉业招股书，2019年-2021年，公司分别投入研发2,581.41万元、3,364.54万元及4,828.03万元。可喜的是，在加强研发投入的同时，公司也注重知识产权的保护，并取得了丰厚的研发成果。

截至2021年12月底，怡和嘉业拥有388项国内专利，其中国内发明专利74项、国内实用新型专利243项、国内外观设计专利71项；国际专利27项，包括美国专利13项、欧洲专利13项，印度专利1项；软件著作权55项。与此同时，公司的产品也获得了相关科技与知识产权主管部门的多个奖项，其中，BMC-790-30ATH呼吸机产品入选国家科技部“创新医疗器械产品目录”，被认定为“重大技术提升”；双水平无创呼吸机Y-30AT获天津市科学技术委员会“天津市重点新产品”；持续正压通气治疗机获天津市科学技术委员会“天津市‘杀手锏’”产品；通气面罩获国家知识产权局“中国外观设计优秀奖”等。

全景网了解到，创立初期，怡和嘉业深耕国内市场，产品主要销往国内。随着公司不断发展壮大，其业务范围也逐渐向全球扩展。

值得一提的是，截至2022年9月30日，怡和嘉业是市场上少有的家用无创呼吸机产品通过美国FDA认证、欧盟CE认证并进入美国、德国、意大利、土耳其等医保市场的国产制造商，其各类产品分别取得国内NMPA、欧盟CE、美国FDA、巴西、韩国等全球多个国家和地区的医疗器械注册认证，产品销往全球100多个国家和地区。公司的质量管理体系满足我国《医疗器械生产质量管理规范》的要求，同时，也通过了ISO13485医疗器械质量管理体系国际认证。凭借高可靠性和高性价比，公司产品受到国际市场的广泛认可，现已销往全球100多个国家和地区。

需要提及的是，国内市场方面，怡和嘉业是国内的家用无创呼吸机及通气面罩龙头企业。沙利文数据显示，按2020年家用无创呼吸机、通气面罩销售额计，怡和嘉业在中国的市场份额分别位居全行业第三、第一，在全部国产品牌中均排名第一。按2020年中国家用无创呼吸机及通气面罩出口销售额计，公司市场份额均排名第一。公司在国产品牌中具有领先的市场地位。

当前，随着居民生活水平的提高和医疗保健意识的增强，医疗器械产品需求持续增长。数据显示，2016年，全球家用无创呼吸机市场规模约为17.1亿美元，随着以COPD和OSA为主的睡眠健康领域相关疾病患者人数持续增长，全球对家用无创呼吸机的需求也逐年增长。2020年，全球家用无创呼吸机市场达到约27.1亿美元。随着家用无创呼吸机在包括中国在内的新兴市场不断普及，预计到2025年，全球家用无创呼吸机市场规模将达到55.8亿美元，2020年到2025年的年复合增长率为15.5%；通气面罩方面，从2016年到2020年，全球通气面罩市场规模从11.2亿美元增长至16.2亿美元，年复合增长率为9.7%。预计到2025年，全球通气面罩市场规模将攀升至29.0亿美元，2020年到2025年的年复合增长率为12.4%。

在雄厚的研发实力、过硬的产品力以及强劲的市场驱动等多方因素下，近年来，怡和嘉业经营也实现了持续、稳健的发展。

报告期内，怡和嘉业分别实现营收25,793.65万元、56,047.64万元及66,250.04万元；对应净利润分别为3,880.24万元、22,785.86万元与14,568.13万元；报告期内，公司主营业务收入分别为25,656.61万元、56,025.22万元及66,108.13万元。其中，家用无创呼吸机及耗材产品为公司主要的收入来源，报告期各期合计占公司主营业务收入的比例分别为96.31%、84.49%及84.73%。

2019年-2021年，怡和嘉业营业收入及净利润年均复合增长率分别达到60.26%及93.76%；综合毛利率分别为48.88%、64.87%及43.24%。2022年上半年，怡和嘉业经营继续保持高速增长态势，经审阅的营业收入及净利润分别同比增长106.31%及114.23%。

沙利文数据指出，2020-2025年度，全球家用无创呼吸机及通气面罩市场年均复合增长率预计为15.5%及12.4%，中国家用无创呼吸机及通气面罩市场复合增长率预计为22.0%及19.2%。怡和嘉业作为国产龙头企业，有望享受境内外市场增长红利。

怡和嘉业本次发行股份数量为1,600.00万股，占发行后总股本的25.00%，全部为公开发行新股；发行价为119.88元/股。本次预计募集资金总额为19.18亿元，扣除发行费用后，超出计划募投所需资金；募投项目计划所需资金额为7.38亿元，资金将主要用于年产30万台呼吸机及350万套配件项目（1.90亿元）、营销网络及品牌建设项目（1.57亿元）、医疗设备研发中心项目（1.91亿元），以及用作补充流动资金（2.00亿元）。具体来看：

年产30万台呼吸机及350万套配件项目，建设内容主要包括呼吸机自动化生产线建设、耗材自动化生产线建设、自动化产品包装线、智能产品老化车间改造、库房管理及物资转运自动化系统等。项目建成达产后，将实现怡和嘉业呼吸健康领域医疗设备与耗材产品的产能提升。与此同时，公司总体产品线结构将不断得到优化，抗风险能力得以增强，从而进一步扩大其市场份额及品牌影响力；

营销网络及品牌建设项目则计划在全国范围内依托现有的经销商网络，建设3,000个经销商渠道零售专柜并建设500个经销商售后服务网点；在国外建立4个分支机构。对此，业内人士指出，在经销商渠道零售专柜和经销商售后服务网点方面，通过怡和嘉业建设、经销商运营管理的模式，依托当地经销商市场推广建设，协助经销商拓展和服务市场，加大对全区域市场的辐射渗透力度，可使其营销能力进一步增强，将对怡和嘉业产品发展规划的实施以及新增产能的消化起到重要作用。同时，拟新建设的海外分支机构将统一管理协调公司在重点国家的营销活动，进一步提升其国际市场竞争力；

医疗设备研发中心项目方面，该项目是针对怡和嘉业的业务主营产品呼吸健康领域医疗设备与耗材的研发升级和科研创新的需要，购置科研及实验设备，优化产品技术研究软硬件环境、升级产品开发及性能测试平台，从而改善科研办公环境、扩大研发队伍建设，吸纳先进人才等，建设技术升级、更新迭代和相关科技成果转化技术研发中心。怡和嘉业在其招股书中透露，通过本次项目建设，研发中心将建成功能齐全、运作高效的呼吸健康领域医疗设备与耗材综合性研发中心，推动公司研发实力得到进一步提高，加速呼吸健康领域医疗设备与耗材产品的技术升级、更新迭代和相关科技成果转化。

即将登陆资本市场，怡和嘉业表示，公司将以本次新股发行上市为新的发展契机，结合募集资金投资项目的建设，在进一步提升公司生产能力、研发实力与营销网络覆盖能力的基础上，努力实现“全球呼吸健康管理的首选平台”战略规划。

怡和嘉业本次网下发行申购日与网上申购日同为2022年10月19日（T日），其中，网下申购时间为9:30-15:00，网上申购时间为9:15-11:30，13:00-15:00。（全景网）

路演链接：https://rs.p5w.net/html/135240.shtml