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8月31日上午,万科举行2023年半年报业绩会。会上,对于投资者关心的现金流安全问题,万科首席财务官韩慧华表示,有足够的信心,可以确保万科的经营安全,已经筑好了最牢固的底线。

她表示,万科是一家危机感驱动的公司,长期坚持稳健的财务策略,始终把保持经营安全、健康的财务状况放在最重要的位置。这表现在三方面,一是万科高度重视经营现金流的管理,经营性现金流连续多年保持为正,二是万科对高杠杆保持敬畏与克制,净负债率一直处于在行业低位,三是万科始终像爱护眼睛一样爱护自己的品牌和信用,保持行业里最领先的信用等级。这些都是万科穿越多年发展周期坚定走到现在的坚实基础,也是其能够在行业面临重大考验的环境里活下来的基石。

同时,她也坦言,短期市场是有压力,但万科已经筑好了最牢固的底线,做了充分的前置准备,安全韧性在提升。

具体而言,万科主要做了三方面动作。首先,万科高度重视经营现金流管理,回款效率始终保持行业领先,销售回款与销售总额相当,同时坚持量入为出,保持弹性运营,此外还会持续做动态压力测试和充分前置预案,以确保任何时点的现金流安全。2023年上半年,在覆盖一批优质新项目地价支出后,万科的经营性现金流仍然保持为正。

其次,万科始终保持融资渠道畅通和多元化,是当前少数仍然能够完全凭借自身信用发债的房地产企业。2022年至今万科累计发行信用债接近400亿,其中今年1-8月新增发行100亿,同时公司在开发贷款、经营性物业贷款、险资债权计划等渠道上依然畅通并保有弹性,得到监管机构与金融机构广泛支持。

第三,万科的债务结构在持续优化,尽管融资总量阶段性上升但短债显著下降。截至6月底,公司短债457亿,较年初下降29%,短债占有息负债比降至14.2%,较年初下降6.3个百分点,处在历史低位,现金对短债的覆盖倍数2.7倍,较年初提升0.6倍,债务平均久期延长至5年。同时,在美元加息背景下,万科主动地优化了外债配置,境外有息负债剔除汇率变动后较年初下降12%,外债占有息负债的比降至20%以内,较年初下降2个百分点。在融资结构持续优化的同时,公司的融资成本也保持低位,年内公司境内新增融资平均成本3.73%,较22年进一步下降15BP,中票最近一期发行票面利率3.07%。

在韩慧华看来,上述动作都将使万科的安全韧性得到进一步提升,因此有信心确保公司的经营安全。

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