9名董监高参与“零元购” 天齐锂业员工持股计划引争议

全球锂业巨头天齐锂业(002466.SZ)也在做“利益输送”之事。

天齐锂业披露的员工持股计划(草案)显示，其拟向不超240名核心员工免费送183.20万股股份，市值约为2亿元。其中，参与对象包括公司董事、总裁夏浚诚在内的9名董监高。

员工0元持股，无异于天下掉馅饼，能起到激励效果吗?9名董监高也选择员工持股计划而非股权激励计划，是否为变相利益输送?

9月8日晚间，深交所下发关注函，追问天齐锂业本次员工持股计划的异常之处。

本次员工持股计划还有一处异常，那就是业绩考核指标。A股市场上，公司股权激励的业绩考核指标，大多为营业收入、净利润、净资产收益率等。而天齐锂业的业绩考核指标仅为碳酸锂产能，2024年底需达到9万吨。

分析人士称，天齐锂业的业绩考核指标较为宽松，并不具有明显的挑战性，确有利益输送嫌疑。

董监高也参与“零元购”

A股市场上，员工持股计划或股权激励计划，半价认购的较为常见，四折认股的也有，三折持股的较少，0元认购的为数不多。全球锂业巨头天齐锂业也推出了0元员工持股计划。

根据天齐锂业披露的员工持股计划(草案)，本次员工持股计划以“份”作为认购单位，每份份额为1.00元，本计划持有的份额上限为2亿元。

本次员工持股计划拟设置一部分预留份额，占比37.47%。参与本次员工持股计划的员工总人数不超过240人(不含预留部分员工人数)，其中公司董事、监事及高管共计9人、其他人员不超过231人。

在披露员工持股计划的同时，天齐锂业还发布了以集中竞价交易方式回购公司股份方案的公告，公司拟使用不低于1.36亿元、不超过2亿元自有资金回购公司股份，回购股份价格不超过150元/股(含)。

公告称，本次回购的股份用于员工持股计划。

而根据员工持股计划草案，员工持股计划的股票来源为，拟通过非交易过户等法律法规允许的方式受让公司回购专用账户回购的天齐锂业A股普通股股票。以今年8月19日的收盘价模拟计算，合计不超过183.2万股股份。

那么，183.2万股股份免费送给240名核心员工，其中9名董监高占比为5.37%。如果以9月9日天齐锂业的收盘价110.35元/股计算，这部分免费送的股权对应的市值超过2亿元。

对于本次员工持股，天齐锂业称，优化公司股权结构，建立健全核心骨干员工、公司、股东的“风险共担、利益共享”机制，鼓励核心员工和骨干员工与公司“同呼吸、共命运”，从而增强核心员工和骨干员工“凝聚力和公司发展活力，提升公司整体价值”的目标。

本次员工持股的异常之处在于，包括9名董监高在内的240名员工0元持股，无异于天上掉馅饼。那么，免费送股权，何谈“风险共担、利益共享”，能否真正起到激励效果?天齐锂业又将用何种方式保证激励效果?都让人怀疑。

此外，对9名董监高进行股权激励，为何选用员工持股计划而不采取股权激励计划或者股票期权激励计划?是否存在借用员工持股计划通道变相向董监高进行利益输送情形?

深交所下发的关注函明确要求天齐锂业，结合经营情况、股票价格等进一步说明此次员工持股计划受让价格的定价方法、依据及其合理性，员工持股计划以0元/股受让回购股份是否有利于建立和完善员工与公司的利益共享机制，是否符合员工持股计划的“盈亏自负，风险自担”的基本原则，是否有利于提升公司竞争力，是否损害上市公司及中小股东利益。

此外，关注函也要求公司结合此次员工持股计划参与对象中的9名董监高具体贡献等补充说明参与对象选取的方法及其合理性，并说明选择员工持股计划而非股权激励计划的具体考虑。

仅考核产能而非营收净利指标

天齐锂业本次员工持股计划还有一个与众不同之处，那就是业绩考核指标。

根据员工持股计划草案，本次员工持股计划的考核分为公司业绩考核与个人绩效考核，考核年度为2022年至2024年三个会计年度。

公司层面的业绩考核，天齐锂业并未选择营业收入、净利润等经营业绩指标，而是考核锂盐产品产能，这种业绩考核极为少见。本次业绩考核目标为，到2024年底，公司锂化工产品产能合计达到碳酸锂(当量)9万吨。

值得注意的是，天齐锂业的考核目标是产能而非产量。

从考核目标来看，并未具体到每个年度，而是三个年度累计计算。那么，实现这个目标有挑战吗?

根据半年报披露，根据伍德麦肯兹报告，按照2021年的产量计算，天齐锂业为全球第四大及亚洲第二大锂化合物生产商，市场份额分别为7%及12%。公司锂化工产品的建成年产能达到6.88万吨。按照2021年产量计算，公司是全球第二大电池级碳酸锂供应商，碳酸锂产品被认为是中国的标杆产品。

现阶段，公司有澳洲奎纳纳年产4.8万吨氢氧化锂项目和遂宁安居年产2万吨碳酸锂项目处于试生产或建设阶段，重庆铜梁有2000吨金属锂项目处于规划建设阶段。待这些建设完成，公司锂化工产能将达到13.68万吨。天齐锂业中期规划锂化工产品产能合计超过11万吨/年。

长江商报记者注意到，2021年，公司碳酸锂产量4.42万吨，加上在建的2万吨产能，投产后产能将达到6.42万吨。加上氢氧化锂、氯化锂等锂化工产品产能，可能距离目标数并不远。

显然，参照上述业绩考核目标及公司现有产能以及规划产能、在建产能等情况，如果项目顺利推进、达产，实现9万吨碳酸锂的产能目标基本上没有难度。

再结合本次员工持股计划，在不具有挑战性的业绩考核目标之下，公司员工持股计划利益输送的嫌疑更趋明显。