行业龙头思源电气(002028.SZ)，积极克服疫情影响，上半年业绩回暖。

8月21日晚间，思源电气披露半年报，今年上半年，其实现营业收入43.45亿元，同比增长13.17%;实现净利润4.73亿元，同比下降16.94%。

不过，从单季度看，今年二季度，思源电气营收、净利润、扣非净利润同比分别增长28.52%、10.98%、21.66%，出现回暖。

为建立技术优势，今年上半年，思源电气研发投入2.29亿元，同比增长17.69%。近三年半，公司研发投入累计达16亿元。

值得一提的是，在深入拓展下，上半年，公司海外地区实现营收7.33亿元，占总营收比重16.88%，同比增长9.46%。

二季度业绩回暖

一季度业绩受到重创的思源电气，二季度快速恢复，经营得到较大改善。

资料显示，思源电气成立于1993年，于2004年深交所上市。成立近三十年以来，一直专注输配电行业。经过多年的市场拓展，公司已从成立时的单一产品，发展成为提供电力系统中一次设备、二次设备、电力电子设备、工程总承包(EPC)等多产品的厂商。

自上市以来，思源电气业绩保持稳定，仅出现过小幅波动，近四年，业绩更是保持持续双增，经营势头良好。

据东财choice数据，2018—2021年，思源电气营收从48.07亿元增至86.95亿元，增长超八成;净利润从2.95亿元增至11.98亿元，增超三倍。

今年上半年，思源电气实现营业收入43.45亿元，同比增长13.17%;实现净利润、扣非净利润分别为4.73亿元、4.64亿元，同比分别下降16.94%、14.51%。

其中，今年一季度，受疫情的等因素的影响，思源电气营收净利双降，拖累上半年业绩表现。但二季度，思源电气实现营收26.06亿元，同比上升28.52%;实现净利润、扣非净利润分别为3.21亿元、3.22亿元，同比分别上升10.98%、21.66%，业绩明显改善。

对于营收的增长，思源电气表示，主要系开关类产品大幅提升所致。不过，长江商报记者发现，思源电气上半年主营产品毛利率全部呈现下滑态势。上半年，思源电气毛利率25.6%，同比下滑5.54%。其中，无功补偿产品和智能设备产品毛利率下滑超一成。

对此，思源电气在半年报中也谈到，将通过与原材料供应商建立长期合作关系、保证原料供应及时等方式，降低采购成本，以营业收入增长弥补毛利率下降对净利润造成的不利影响。

加大研发投入拓展新业务

随着电力体制改革深化，思源电气也加快转型新能源步伐。

思源电气表示，公司具备技术领先优势，在持续提升现有产品竞争力的同时，也在加大前瞻性技术投入，如柔性直流输电、光电技术、新能源等，为未来新业务的拓展奠定基础。

为了保持技术领先，思源电气不断加大研发投入。2019—2021年，其研发投入分别为3.87亿元、4.25亿元、5.56亿元。今年上半年，思源电气研发投入2.29亿元，同比增长17.69%，三年半研发投入累计16亿元。

值得一提的是，思源电气海外市场给其经营带来更多可能性。据2021年年报，思源电气海外市场新增订单22.5亿元，同比增长50%。当前，思源电气在巴西、墨西哥、俄罗斯、印度、瑞士、肯尼亚等10多个国家与地区设立了子公司或参股公司。

今年上半年，海外地区实现营收7.33亿元，占总营收比重16.88%，同比增长9.46%，是思源电气第二大区域营收来源。

对于深入拓展海外市场，思源电气表示，海外市场中欧洲、北美洲等电力发达地区输配电设备运行多年，有较大的改造更换空间;东南亚、中东、非洲等地区电力基础设施建设落后，存在较大的新建业务机会。

(长江商报消息●长江商报见习记者谢卓维)