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8月26日，宁波银行（002142）发布2022年半年度报告，数据显示，截至2022年上半年末，该行资产总额超2.2万亿元，2022年上半年，宁波银行实现归属于母公司股东的净利润112.68亿元，同比增长18.37%；实现营业收入294.12亿元，同比增长17.56%。

截至6月末，公司资本充足率为14.71%，一级资本充足率为10.88%，核心一级资本充足率为9.87%，年化加权平均净资产收益率为16.04%，继续保持在行业较好水平；成本收入比为33.98%，同比下降0.36%。

2022年上半年，宁波银行实现利息净收入173.03亿元，同比增加13.20亿元，增长8.26%。对于利息净收入增长的原因，宁波银行表示，一是该行持续加大对实体经济的支持力度，降低实体经济融资成本，2022年上半年一般贷款日均余额9276.14亿元，同比增长25.25%，一般贷款平均收息率5.38%，同比下降48个基点；二是该行强化存款分类管理，促进结构优化，2022年上半年存款平均成本率1.80%，同比下降2个基点。

资产质量方面，截至2022年上半年末，宁波银行不良贷款率为0.77%，与上年末持平，拨贷比4.00%，拨备覆盖率521.77%。

作为唯一一家连续18年不良率低于1%的A股上市行，西南证券首次覆盖研报指出，宁波作为首家A股上市城商行，战略前瞻、清晰，管理层及大股东稳定。宁波银行起步于小微经济发达的浙江省，围绕“大银行做不好，小银行做不了”经营策略，较早布局并深耕小微和零售，具先发优势。高管持股多 任期长，战投多次增持；国资 外资 民资股东三重赋能，公司治理完善。

投资建议宁波银行战略前瞻、小微优势凸显，量价双优 不良率极低，业绩稳定性强，持续高ROE可持续支撑高PB。相对估值法下，给予宁波银行2022年1.65xPB，对应目标价38.07元。当前股价为28.71元（2022年8月19日），对应2022年1.24xPB。首次覆盖，给予“买入”评级。