猪企们守得云开见月明！

股东户数增长超10万至236万，机构持股家数从1516家增长至4187家，增幅176%，猪价持续上行，猪企们获机构、股民大举加仓。

(资料图)

而在政策端调控稳价意愿愈加明显之下，机构们一致认为，抛储、约谈等难以改变生猪市场供需格局，预计猪价仍将维持高位，甚至给出了看好高点至30元/kg的研判。

猪价的高位维持，也成为猪企们业绩扭亏的核心助力。

猪价维持高位，机构持股家数增近2倍

9月10日，种猪信息网发布9月第2周生猪行情最新数据。数据显示，9月第2周全国生猪平均价格23.3元/kg，逼近年内高点23.24元/kg，较前一周平均价格23.07元/kg上涨0.69%，全国仔猪平均价格47.32元/kg，较前一周的48.22元/kg下降2.07%。

数据来源：中国种猪信息网

据种猪信息网分析，9月第2周正值中秋节，节前部分屠宰企业备货，各地企业出栏量相对稳定，部分出现减少，生猪价格并未出现较大变动。虽当前养猪盈利持续，但仔猪价格上涨过快，叠加政策稳猪价决心不改，养殖户补栏较谨慎，仔猪价格继续下跌为主。

整体来看，猪价自今年3月中下旬开始上行行情，进入6月中下旬大幅冲高，短短一个月涨超三成，周平均价格达到年内高峰23.24元/kg（7月10日-16日），相较3月下旬周平均价格12.12元/kg（3月20日-26日）近乎翻了一倍，涨幅91.75%。

在连续2个月的高位震荡后，随着8月底9月初各大中院校开学，又将迎中秋、国庆，消费提振，需求旺盛，全国生猪和猪肉价格均出现小幅上涨。

对于猪周期拐点的到来，资本市场也已提前反应。

根据Wind数据统计，截至2022年中报，25家猪产业概念股中拥有股东户数236.09万，相较今年一季度末的225.68万增长了超10万户。

其中，25家企业的机构持股在一个季度内增长近2倍，从一季度末的1516家增长至上半年末的4187家，涨幅为176.19%。

具体来看，截至6月30日，牧原股份的机构持股家数最多，为900家，其次为温氏股份，持股机构数760家，前五名还有双汇发展、新希望和大北农，分别为422家、334家和231家。

政府抛储保供稳价，第二批中央储备冻猪肉17日投放

针对猪价的上涨行情，政策端对于猪价过快上涨的调控意愿也更加明显。

为此，政府采取了系列保供稳价措施，中央和地方联合出手，陆续投放储备冻猪肉。

9月8日，年内第一批中央冻猪肉储备正式投放，投放数量为3.77万吨。

同时，各地方政府也纷纷在双节期间启动地方猪肉储备投放工作。

广西在中秋、国庆期间分两批次投放总量1000余吨的猪肉储备，首批次由14个设区市联动投放市级猪肉储备300多吨已完成；第二批次将于9月30日启动，拟投放自治区本级猪肉储备700多吨。

宁夏于9月10日至29日向全区投放储备冷冻猪肉346.5吨，其中在银川市投放156.5吨、石嘴山市投放40吨、吴忠市投放60吨、固原市投放40吨、中卫市投放50吨，投放价格为17元/kg。

吉林省于9月份分两批次投放政府猪肉储备，首批次已于中秋节前投放省级猪肉储备，第二批次将于国庆节前指导各地联动投放地方猪肉储备，总投放规模为1000余吨。

山东济南市、烟台市、临沂市、淄博市等多个省市在中秋前后陆续开启储备冻猪肉投放，设立数百个投放网点。

此外，安徽、河南、四川、湖南、内蒙古等全国多地均启动了地方猪肉储备投放工作，多分两批次向市场投放。

我国中央储备肉制度正式建立于1979年，并于上世纪80年代中期改革和完善储肉制度，逐步成为我国实施宏观调控的重要手段。

目前，储备肉体系分为中央储备肉和地方储备肉，前者的功能定位主要是应急保供，兼具市场调控；后者的功能定位，主要是局部应急和保证重大节日、活动市场供应。

根据华储网公告，2022年中央储备冻猪肉已收储13批，除第二批收储数量为3.8万吨外，其余每批次均收储4万吨，累计51.8万吨。

相较于首批中央投放3.77万吨冻猪肉，中央目前的储备量仍较为充足。

另外，华储网公告显示，第二批中央储备冻猪肉将于9月17日投放，下午1时至4时在华储交易所交易系统进行交易，本次投放量1.5万吨。

难改供需格局，看好猪价高点至30元/kg

尽管政府采取了系列政策保供稳价，但对市场的影响或许只是暂时的。

招商证券、西部证券、方正证券等多家券商认为，政府抛储、约谈企业等系列保供稳价措施，短期能缓解猪肉供需矛盾，但难以改变生猪市场供需格局。

“官方一系列政策调控的主要作用在于‘释放信号’，稳定产业正常生产节奏，不改变市场实际供需关系。”方正证券在研报中表示。

而中长期看，生猪价格决定性因素仍是供求关系，各机构对于生猪价格未来走势也表示乐观。

华创证券在研报中表示：需求端在天气转凉和学校开学、季节性腌腊的消费带动下将确定性好转，预计下半年猪价仍将维持高位，且由于中秋节前行业大猪出栏比例增加、8月生猪出栏体重小幅上涨至126.47kg，节后行业的压栏、二次育肥意愿增强，对短期供给也将造成影响，猪价大概率突破前高。

“行业目前对未来猪价的分歧较大、补栏意愿仍较为谨慎，涌益咨询数据显示二元母猪和仔猪的8月全国均价分别环比下滑211元/头、75元/头至1813元/头和638元/头，二元母猪和仔猪的补栏采购热情逐步消散，因此行业供需平衡的时点会进一步延缓。”华创证券称。

在西部证券农林牧渔团队看来，受2021年下半年能繁母猪存栏量下滑累计效应影响，2022下半年生猪供给量相对有限，9~12月生猪消费将出现供需两旺局面，猪价预计仍将维持高位。

方正证券结合其前期调研和市场反馈，认为随着供给边际逐渐向下，11月开始需求端明显上升，缺猪将是下半年生猪市场主旋律，猪价再次上涨只是时间问题，供需错配 情绪助推下看好高点到30元/kg，偶发、外界因素（如政策调控、压栏、二次育肥等）只改变猪价波动节奏，不改变接下来的波动趋势和方向。

8月猪企加速出栏，业绩有望扭亏

猪价的持续高位，也是上市猪企们扭亏为盈的最佳时机。

由于经历了漫长的猪周期磨底，上市猪企们今年上半年业绩大幅亏损。根据Wind统计，25家“猪产业”概念股中，仅天邦食品、得利斯、正虹科技、上海梅林和双汇发展5家企业实现盈利增长，其余20家企业盈利均下滑。

来源：Wind

其中，头部企业亏损最为严重，“猪茅”牧原股份以66.84亿元领亏，相较去年上半年盈利95.26亿元下降了170.16%。正邦科技和新希望紧随其后，分别亏损42.86亿元和41.40亿元，同比下滑199.68%和21.22%。

“展望后续，随着消费旺季来临，猪价有望逐步向上，各上市公司业绩底部已过。”中信证券表示。

同时，有业内人士表示：目前猪企养殖成本多在15-17元/公斤，部分企业养殖场成本仍高于17元/公斤，结合养殖技术水平提升带来的降本增效和饲料价格相对波动有限两方面来看，下半年猪企养殖成本或有一定下降。

这也意味着，各猪企今年下半年将维持在较好的盈利水平，业绩有望扭亏为盈。

近日，企业们也纷纷披露了2022年8月生猪销售数据，头部猪企出栏量同比高速增长，环比增速转正，显示猪企主动加快出栏节奏。与此同时，企业销售收入增长幅度显著高于销量增长。

据全景财经统计，14家公告8月生猪销售数据的企业中，10家企业销量实现同比增长，9家企业销量环比增长。销售收入方面，除傲农生物未披露收入情况外，13家企业中有11家实现同比增长，8家环比增长。

从涨幅来看，傲农生物、华统股份、金新农的销量同比涨幅居前列，涨幅超100%，牧原股份、唐人神销量同比涨幅超80%不足100%；牧原股份、唐人神、华统股份、金新农、罗牛山等企业销售收入涨幅超100%，温氏股份、东瑞股份销售收入涨幅超80%。

在西部证券看来，8月上市猪企加速出栏的主要原因为：一方面，开学季叠加中秋假日，下游消费需求转暖明显；另一方面，目前猪价能够保证上市猪企有较好的经营利润，上市猪企出栏积极性有所提高。

此外，牧原股份、唐人神、新希望等头部企业纷纷通过定增扩张产能和补充流动资金，华统股份、罗牛山等当前市场份额相对较小的企业扩产成效已反映至8月的出栏量上。