新能源产业正在成为我国的支柱型产业之一，除了光伏、风电等赛道之外，新能源汽车是当下最主要的商业化应用场景，氢燃料电池是氢能在交通领域的核心环节，细分领域里独具竞争力的企业正在厉兵秣马，搭乘政策支持和商业化快速普及的窗口期，走上自身发展的快车道。

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近日，上海捷氢科技股份有限公司（以下简称“捷氢科技”）已递交首轮问询函回复。此前捷氢科技的科创板申请已在6月28日获得上交所受理，IPO进程再进一步。

科创属性凸显 政策聚焦氢能产业

捷氢科技本次拟募集资金达10.6亿元，主要用于燃料电池生产建设、燃料电池新产品产线建设、研发中心升级等项目。

全景网注意到，作为一家计划在科创板上市的企业，捷氢科技的科创属性可谓非常突出。

捷氢科技是一家专注于燃料电池电堆、系统及核心零部件的研发、设计、制造、销售及工程技术服务的高新技术企业。在燃料电池电堆及系统设计、控制、集成、工艺开发、生产制造、整车适配等环节拥有核心技术优势，在燃料电池关键核心部件膜电极的自主研发与制造中取得突破并实现了国产化、产业化。

2019-2021年，捷氢科技的营业收入分别为11,231.41万元、24,692.41万元和58,712.62万元，最近三年营业收入复合增长率为128.64%；同期，在研发投入上，捷氢科技的研发费用分别为2,938.95万元、9,476.35万元和11,249.08万元，累计研发费用为23,664.38万元，最近三年累计研发费用占最近三年累计营业收入比例为25.01%，形成主营业务收入的发明专利为31项；截至2021年12月31日，捷氢科技共有研发人员121人，占员工总数的比例为54.26%，可以说，在硬性指标上，捷氢科技已经显著超过了科创板对于科创属性的相关评价标准。

今年3月国家发改委、国家能源局联合印发的《氢能产业发展中长期规划(2021-2035年)》中提出，支持符合条件的氢能企业在科创板、创业板等注册上市融资。

6月出台的《上海市氢能产业发展中长期规划（2022-2035年）》也明确，推动产业和科技类专项资金聚焦支持氢能产业，鼓励银行业金融机构加大对氢能产业支持力度，强化天使投资引导基金、创业投资引导基金作用，围绕氢能创新企业主动布局投资。深入实施“浦江之光”行动，推动更多氢能产业相关企业在科创板上市。

对于以上新趋势，业内人士告诉全景网，“氢能的行业环境已经较前几年发生了翻天覆地的变化，氢能“1 N”政策体系的逐步推出，释疑了行业内部、监管机构对国家层面是否大力支持氢能产业的困惑，市场前景亦转向明朗，最先引领产业进一步落地的，将会是一些具备核心技术自主化优势、同时拥有上下游整合能力、能够快速打通产业链的企业。”

据首轮问询函回复文件介绍，作为国内燃料电池领军企业，捷氢科技目前已具备大功率燃料电池电堆与系统设计开发和量产能力，以及燃料电池整车动力系统集成与适配开发能力，核心零部件的国产化和产业化也在稳步推动中，科技创新能力的凸显将为捷氢科技登陆科创板增添重要砝码。

四个方面完善供应链 推动降本增效

拟上市企业关于未来成长性的关键，最终还是取决于自身实力的提升，氢能在汽车等领域的应用，包括燃料电池赛道在内仍处于产业发展的的导入期。燃料电池系统及其关键零部件的研发和制造具有较强的技术壁垒，诸如技术瓶颈待突破、各环节成本居高等问题，是处于产业发展早期的氢能产业链的特点，对于捷氢科技而言，也是需要逐个攻破的壁垒，这将对企业在产品技术研发、成本控制以及后续资金等方面都提出了较高的要求。

过去十年纯电车及锂电池产业的发展路径为氢能车及燃料电池厂商提供了丰富的发展经验，对拟上市的氢能产业链上的企业来说，需保持科创属性和持续的盈利能力，并在产业中或某个细分领域拥有核心竞争力，彼此互为支撑。

捷氢科技在首轮问询回复中提到，公司未来将通过核心技术研发的深度、量产产品迭代的规划、供应链国产化的布局以及车规级零部件供应商的引入四个方面不断完善供应链，进而降低原料成本。

招股书显示，捷氢科技近三年的研发费用投入持续加码，分别为2938.95万元、9476.35万元和1.12亿元，累计研发费用为2.37亿元，占最近三年累计营业收入比例为25.01%。如在此次能够科创板顺利上市，捷氢科技将在品牌声量、融资渠道、募投建设等方面取得实质性的强化。

目前，捷氢科技已掌握系统集成、电堆设计、双极板和膜电极设计等自主技术，并实现了系统、电堆和膜电极的自主生产。未来通过技术迭代将是实现产品持续降本的核心驱动力。

具体来看，高性能膜电极技术、高效传质能力双极板技术以及大功率电堆匹配集成等技术将提升电堆中电极功率密度；同时捷氢科技也会减少同等功率条件下如催化剂、质子交换膜、气体扩散层等高价值关键材料的用量，从而降低燃料电池零部件的原材料成本。

可以期待的是，脱胎于上汽集团的捷氢科技将借助资本市场，推进创新成果的产业化和商业化发展。一方面，当前正是科创板踊跃上市的“窗口期”，市场化改革将良性推动捷氢科技的可持续发展；另一方面，捷氢科技登陆科创板后，料将更加注重研发投入，为提升自身综合实力、快速做大做强奠定基础。（全景网）