苏州未来电器股份有限公司（以下简称：未来电器）是一家专业从事低压断路器附件研发、制造和销售的企业，其所处的低压断路器行业是一个充分国际竞争、市场化程度较高的行业，这势必要求企业不断追求高端化核心技术。

然而，未来电器在研发创新方面并无明显优势。此外，未来电器的ODM销售模式及同步研发模式均在注册阶段被问询，且公司多家供应商相互关联且信息未披露，可谓疑点颇多。

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创业板定位及“三创四新”能力遭问询

未来电器本次是选择创业板上市，然而深交所就公司的创业板定位及“三创四新”能力提出了问询，要求公司结合研发投入、研发人员数量、研发成果及其实现的收入情况等情况说明其“三创四新”特征是否突出，是否符合创业板定位。

从招股说明书中可知，2019年至2021年，公司研发费用分别为1558.31万元、1699.94万元、1884.47万元，占当期营业收入的比重为4.44%、3.68%、4.11%。

这一数据与可比同行上市公司存在一定差距，可比上市公司均值为5.19%、5.44%、5.22%，未来电器研发投入低于行业平均水平。

不仅如此，未来电器与可比上市公司相比，研发人员数量少且三年内未增长，2019年至2021年，未来电器的研发人员数量分别为69人、61人、69人。而根据可比同行上市公司的2021年年报数据显示，新宏泰的研发人员数量是可比公司中最少的为179人，而未来电器比新宏泰还相差100人以上。然而，未来电器并未对研发人员数量与上述公司存在较大差距给出明确答复。

从员工文化程度来看，截止2021年末，未来电器615名员工中，仅有4人拥有硕士及以上学历，其中还包括了控股股东莫文艺、楼洋夫妇，二人均为工商管理硕士研究生学历。

ODM模式销售占比高，采用同步研发模式或存纠纷

在注册阶段，证监会就未来电器的经营模式继续发出问询。

在研发模式方面，未来电器采用与主机厂同步研发和前瞻性研发相结合的研发模式，积极参与到下游客户前期的产品设计中，并与相关主机厂签订技术合同，在其产品更新迭代时进行同步研发。

在销售模式方面，公司电能表外置断路器销售模式可分为自有品牌模式和ODM模式，尽管公司不断在拓展自有品牌模式业务，2021年ODM模式销售收入占比仍高达41.64%。

对此，证监会要求公司说明在同步研发模式下，公司与主机厂签署的技术合同的具体内容。在ODM销售模式下，公司与ODM客户关于设计、生产、销售的具体约定。公司在上述经营模式下，有关产品研发及生产过程中形成或使用的专利、非专利技术的归属情况，是否存在专利或非专利技术归属纠纷。

多家供应商相互关联，信息未披露或涉及利益输送

基于招股书内容继续查阅，未来电器多家供应商存在高频度关联交易。

江阴市三凌铜业有限公司系公司 2018 年度前五大供应商，天眼查显示该公司最新年报地址与江阴华瑞电工科技股份有限公司的地址均为江阴市华士镇华陆路80号，而据问询回复显示华瑞电工也是未来电器供应商。

苏州金镒鑫五金制品有限公司为未来电器2020年第五大供应商，天眼查显示该企业与苏州市红雨虹五金有限公司共用同一个注册邮箱，地址也均为苏州市相城区北桥街道灵峰村。而据问询回复披露，两家企业均为未来电器金属件供应商。

宁波华群电机电器有限公司是未来电器2020年第四大供应商，供应电机整机。天眼查显示周恩临为该企业股东及监事。而据问询回复显示周恩临担任法人的揭阳市华邦电机有限公司也为未来电器供应电机整机。

常州明浩金属科技有限公司与常州越达金属科技有限公司也都是未来电器表面处理外协主要供应商，天眼查显示，两公司注册地址均是常州市武进区湖塘镇纺织工业园区杨区东路12号，而且注册时间都是2018年8月15日。

而对于上述供应商之间的关联关系，未来电器均没有在招股书中披露，这在一定程度上也反映出公司信披意识淡薄。交易所为此专项问询，要求公司说明相关供应商及其关联方与发行人是否存在关联关系或其他利益安排。尽管未来电器的回答是否定的，但是对于以上的问题并没有做出解释。