时隔7年，郴电国际(600969.SH)的大股东要大规模减持套现了。

9月7日，郴电国际公告称，公司第一大股东郴州市发展投资集团有限公司(以下简称“郴投集团”)计划在未来6个月内，减持公司股份不超过6%。

2004年，郴电国际登陆A股市场，大股东在国资之间几次调换，2014年、2015年，郴州市国资委进行过两次减持。郴投集团接手后，不仅未减持，反而大手笔增持。本次将是其接手以来的第一次减持。

郴电国际的经营业绩并不理想。长江商报记者发现，近10年来，虽然郴电国际的营业收入持续增长，但归属于上市公司股东的净利润(简称“净利润”)在开倒车。2012年，公司实现的净利润超亿元，而2021年的净利润虽然大幅增长，但也仅为0.46亿元。

郴电国际还存在负债率偏高问题。截至今年6月底，公司的资产负债率达74.66%，攀升至近10年的最高点。

一纸减持公告吓得股价大跌

郴电国际的一纸减持公告吓得股价“惊魂”。

9月8日早盘，郴电国际股价低开，快速下探，全天低位徘徊，盘中一度下探至8.37元/股的跌停价，最终，收报8.63元/股，仍大跌7.20%。

股价大跌源于大股东要减持。9月7日晚间，郴电国际发布公告称，持股5%以上第一大股东郴投集团计划自公告披露之日起十五个交易日后的六个月时间内，减持不超过2220.3万股郴电国际股份，即不超过总股本的6%。

如果以9月7日收盘价9.30元/股计算，郴投集团本次顶格减持将套现约2.06亿元。

目前，郴投集团持有郴电国际20.13%股权，为公司第一大股东。尽管公司称，无单一股东持有50%以上的股份，亦无单一股东可以实际支配公司股份表决权超过30%，任一股东依其可实际支配的上市公司股份表决权，无法控制上市公司的重大经营决策，亦无法决定上市公司董事会半数以上成员的选任。因此，公司无控股股东。但是，郴州市政府仍然通过郴投集团对郴电国际进行实际控制，为其实际控制人。

郴电国际的大股东历经几次变换，但一直为湖南地方国资。

公开资料显示，郴电国际于2004年登陆上海证券交易所，当时，公司第一大股东为郴州市财政局，持股比例为23.20%。2006年，郴州市财政局将其所持郴电国际股权划转给郴州市国资委。当年，公司实施股权分置改革，郴州市国资委持股摊薄至19.39%。

2010年，郴州市国资委向永兴县财政局划转了部分股权，持股比降至17.88%。2014年四季度及2015年上半年，郴州市国资委实施了两次减持，持股比降至12.12%。2016年，其又进行了少量增持，持股比上升至12.43%。

2018年三季度，国资股东所持股权再划转，郴州国资委将所持股权划转给郴投集团，持股比为12.43%。

郴投集团接手后，其所持郴电国际的股权发生了较大幅度变动，其从2019年四季度开始到2021年一季度，实施了不间断增持，持股比升至20.13%。

本次郴投集团减持，将是郴电国际大股东时隔7年再减持。

雄心勃勃大举增持的郴投集团为何要大举减持?如果本次减持计划顺利实施，顶格减持的话，其持股比将下降至14.13%，接近接手时的持股比例。

营收翻倍净利开倒车

大股东大规模减持，或与郴电国际的经营状况不佳有关。

2004年，上市当年，郴电国际实现营业收入6亿元、净利润0.35亿元。2006年、2008年，受市场环境等因素影响，公司相继亏损0.57亿元、1.99亿元，这是公司上市以来仅有的两个年度亏损。2009年至2014年，公司净利润分别为0.62亿元、0.83亿元、0.90亿元、1.10亿元、1.27亿元、1.71亿元，实现了连续6年增长。

遗憾的是，这样业绩连续增长的好势头没有保持住。

2015年至2021年，公司实现的净利润分别为1.06亿元、1亿元、0.30亿元、0.38亿元、0.55亿元、0.31亿元、0.46亿元，呈现下滑趋势。

上述数据显示，2021年的净利润，尚不及2009年的0.62亿元。

而2009年至2021年，公司的营业收入持续增长，从14.41亿元一路增长至34.11亿元，累计增加19.70亿元，增幅为136.71%。

综上所述，近年来，郴电国际的净利润与营业收入背道而驰。公司实现的扣非净利润与净利润变动趋势基本相同，也与营业收入背向而行。

今年上半年，公司实现营业收入18.02亿元，同比微增8.86%，净利润为0.38亿元，同比增长34.39%。

今年上半年的净利润的表现好于营业收入，主要是对外投资的四川水电项目投资收益增加，其次是本期土地处置收益增加，再加上同期资产处置收益金额较大。当期，公司扣非净利润为亏损0.06亿元，除了前述因素外，还有一个因素，即东江引水工程转固后费用化利息支出和折旧费用大幅增加。

郴电国际主要从事供电、供水两大主营业务。相较于一般电力企业，郴电国际并不发电，而是电力“贩子”。公司从供电区域内的水电、国家电网及南方电网购买电力，通过自有的“输电-变电-配电网络”将电力销售给终端用电户，从中间赚取差价。

当然，公司也涉足了水电开发，2009年开始在云南、贵州及四川等水电资源丰富的西南地区开展水电投资和建设。不过，公司的运营模式为，下属水电投资公司积极推动小水电站智能运维托管业务，打造轻资产运营新模式。

即便如此，郴电国际的资产负债率还在攀升。截至今年6月底，公司资产负债率为74.66%，较年初上升0.82个百分点，这也是公司自2011年底以来的资产负债率最高值。

(长江商报消息●长江商报记者明鸿泽)